خلال نهاية 2018 سجل الذهب اعلى مستوياته خلال سته اشهر بينا تراجع النفط بعنف مدفوع بعدد من العوامل السياسية . و فى هذا التقرير نتعرف على توقعات الدولار والتضخم والسلع فى 2019
توقعات الدولار والتضخم والسلع فى 2019
يمكن أن تكون أسواق السلع في جولة أخرى في عام 2019
لا يزال النمو في الطلب في العام المقبل قويا بما يكفي لتزويد أسواق السلع بالدعم ، مما يجعل هذا النوع من انهيار الأسعار الذي شهده عام 2015 مستبعدًا.
ومع ذلك ، فإن التقلبات في أسواق السلع سوف تستمر في عام 2019 ، خاصة في أسواق النفط.
نتوقع أن ترتفع أسعار النفط قليلاً في المدى القريب والمتوسط نحو 70.0 دولار للبرميل خلال العام المقبل ، مقارنة بمتوسط 71.0 دولار في عام 2018.
ستظل معدلات التضخم العالمية قريبة من 3.0٪
ترجع معظم الزيادة في تضخم أسعار المستهلكين بين عامي 2015 و 2018 – من 2.0٪ إلى 3.0 ٪.
حيث تحول في العالم المتقدم من حالات انكماشية ، أو قرب انكماشية ، إلى معدلات تضخم قريبة من أهداف البنوك المركزية البالغة 2.0. ٪.
ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺮﻳﺐ ، ﻧﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﺒﻘﻰ اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ وﺗﻀﺨﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻤﺘﻘﺪم ﻗﺮﻳﺒﺎ ﻣﻦ 3.0٪ و 2.0٪ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮاﻟﻲ.
سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، وقد يتبعها عدد قليل من البنوك المركزية الأخرى
ليس من المستغرب أن تتحرك البنوك المركزية بسرعات مختلفة وفي اتجاهات مختلفة.
ومع ذلك ، وبالنظر إلى النمو الأضعف وضغوط التضخم التضامنية ، فمن المرجح أن تكون وتيرة رفع الفائدة أكثر تواضعا مما كان متوقعا في السابق.
- من المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2019.
- بنك إنجلترا قد يرفع الفائدة (اعتمادا على عملية خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي) .
- بنك كندا ، وعدد قليل من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة – مثل البنوك في البرازيل ، الهند وروسيا – قد ترفع أيضا أسعار الفائدة.
- لن يقوم البنك المركزي الأوروبي لن يرفع سعر الفائدة حتى مطلع عام 2020.
- وبالمثل، فإننا لا نعتقد أن بنك اليابان قد يضع حد لسياسة السلبية سعر الفائدة حتى عام 2021.
- بنك الشعب الصيني هو البنك المركزي رئيسي واحد يتحرك في الاتجاه المعاكس. قلق بشأن النمو ، فهو يوفر حافزا متواضعا.
الدولار الأمريكي سيحافظ على ارتفاعه عند المستويات الحالية خلال جزء كبير من عام 2019
إن استمرار النمو الأمريكي فوق مستوى الاتجاه وارتفاع معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هي الأسباب الرئيسية لهذه القوة المتوقعة.
بالنظر إلى الهدوء النسبي الأخير في أسواق الفوركس ، خاصة بالنسبة إلى عملات الأسواق الناشئة.
يبدو من غير المحتمل أن يكون هناك ارتفاع كبير آخر في قيمة الدولار الأمريكي.
قد يكون عدم اليقين السياسي في أوروبا سلبياً للغاية بالنسبة لليورو والجنيه الاسترليني.
- نتوقع أن سعر اليورو / الدولار ستنتهي 2019 بنحو 1.10 دولار، مقارنة مع 1.14 $ في نهاية عام 2018.
- نتوقع أن يستقر معدل سعر صرف الرنمينبي / الدولار إلى حد ما أقل بقليل من المستوى النفسي 7.0 يوان .
