|
حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
السلام عليكم في هذا الموضوع سنتعرف على خطاب جيروم باول في باريس https://www.fx-arabia.com/vb/uploade...1563296756.png |
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
السياسة النقدية في فترة ما بعد الأزمة
منذ خمسة وسبعين عامًا من هذا الشهر ، اجتمعت أهم العقول الاقتصادية والسياسية من جيلهم في بلدة جبلية نائمة في نيو إنغلاند. بينما كانت الحرب العالمية الثانية لا تزال محتدمة ، فقد تصوروا نظامًا نقديًا دوليًا جديدًا له قواعد وإجراءات ومؤسسات - بما في ذلك صندوق النقد الدولي (IMF) والبنك الدولي - لتعزيز الانتعاش والاستقرار في عالم مزقته الحرب. |
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
نجتمع اليوم في باريس ، مدينة النور ، للتعرف على رؤيتهم. لعبت مؤسسات بريتون وودز دورًا محوريًا بعد الحرب في إعادة بناء الاقتصادات وتسهيل العلاقات الاقتصادية الدولية التي تعتبر ضرورية للازدهار. بعد عدة أجيال ، يواصل البنك الدولي وصندوق النقد الدولي لعب الأدوار المهمة في تعزيز التعاون النقدي العالمي ، والاستقرار المالي ، والتجارة الدولية ، وكذلك في تعزيز النمو الاقتصادي المستدام والحد من الفقر.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
في عام 1944 ، كان أولئك الذين جلسوا حول الطاولة في فندق ماونت واشنطن يعلمون أن صدمة ومأساة الحرب والكساد العظيم قد غيروا بشكل أساسي النظم الاقتصادية التي سبقتهم. بالنسبة لنا ، حول طاولات العشاء لدينا الليلة ، مرت عقد من الزمان منذ الأزمة المالية العالمية. على الرغم من أنه لا يمكن مقارنته بأي حال من الأحوال بأحداث الثلاثينيات والأربعينيات المدمرة ، إلا أن الأزمة تمثل أعمق وأوسع ثورة مالية منذ تلك الحقبة ، ونحن في نواح كثيرة نتصدى لعالم متغير.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
نظر مؤتمر اليوم في بيئة ما بعد الأزمة والقضايا التي نواجهها الآن من عدة زوايا. أنا ممتن لبنك فرنسا على تنظيم هذا الحدث الهام والمتحدثين البارزين على رؤاهم العميقة. الليلة سأقدم بعض الأفكار حول هذه البيئة الجديدة. سأبدأ بمناقشة الظروف الاقتصادية الحالية في الولايات المتحدة ، ثم أسلط الضوء على بعض التغييرات الهيكلية الهامة في البيئة التي تواجه صناع السياسة النقدية في فترة ما بعد الأزمة. أخيرًا ، سوف أفكر في كيفية تأثير هذه التغييرات الهيكلية على إطار عملنا للسياسة النقدية ، مع إبراز المراجعة المستمرة لنظام الاحتياطي الفيدرالي لاستراتيجيتنا وأدواتنا وأدواتنا الخاصة بالسياسة النقدية.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
يشهد الاقتصاد الأمريكي الآن عامه الحادي عشر على التوالي من النمو. انخفض معدل البطالة بشكل مطرد من ذروته التي بلغت 10 في المائة في فترة ما بعد الأزمة ، وظل الآن عند مستوى أقل من 4 في المائة أو أقل منه لأكثر من عام ، وهو أطول امتداد في نصف قرن. دعم سوق العمل القوي مع فرص العمل الوفيرة المشاركة في القوى العاملة. بعد الارتفاع على مضض في وقت مبكر من الانتعاش ، ارتفعت الأجور في السنوات القليلة الماضية. لا تزال بعض المجموعات ، مثل الأمريكيين من أصل أفريقي واللاتينيين والأميركيين الريفيين ، تواجه تحديات طويلة الأمد ، لكن فوائد سوق العمل القوي هذا يتم تقاسمها على نطاق واسع. في أحداث التوعية التي نعقدها في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، نسمع بصوت عال وواضح أن هذا الانتعاش الطويل يفيد الآن المجتمعات ذات الدخل المنخفض والمتوسط إلى حد أكبر مما كان عليه الحال منذ عقود. يحصل العديد من الأشخاص الذين كافحوا من أجل البقاء في سوق العمل على فرصة لإضافة فصول جديدة وأفضل إلى قصص حياتهم.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
حافظ النمو القوي على سوق العمل القوي هذا. في الآونة الأخيرة ، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بمعدل سنوي يزيد قليلاً عن 3 في المائة في الربع الأول ، على غرار الوتيرة القوية للعام الماضي. لكن النمو في الربع الأول كان مدفوعاً إلى حد كبير بصافي الصادرات والمخزونات - فئتان من الإنفاق المتقلب والتي عادة لا تكون مؤشرات موثوقة على الزخم المستمر. في الواقع ، يبدو أن النمو الإجمالي في الربع الثاني كان معتدلاً. يبدو أن نمو الإنفاق الاستهلاكي ، الذي كان ضعيفًا في الربع الأول ، قد ارتد ، لكن يبدو أن نمو الاستثمار في الأعمال الثابتة تباطأ بشكل ملحوظ. علاوة على ذلك ، كان قطاع الصناعات التحويلية ضعيفًا منذ بداية العام ، متأثرًا جزئيًا بتراجع الإنفاق التجاري ، وضعف النمو في الاقتصاد العالمي ، وكما تخبرنا جهات الاتصال التجارية لدينا ، المخاوف بشأن التوترات التجارية.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
على الرغم من انخفاض معدل البطالة والنمو الكلي القوي ، لا تزال ضغوط التضخم منخفضة. بعد الاقتراب من هدف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المتماثل بنسبة 2 في المائة على مدار معظم العام الماضي ، انخفض كل من التضخم الشامل لأسعار المستهلك والتضخم الأساسي في وقت سابق من هذا العام. نحن نقدر حاليًا أن التغير في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) كان 1.7 بالمائة على مدى 12 شهرًا المنتهية في يونيو.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
في توقعاتنا الأساسية ، نتوقع أن يظل النمو في الولايات المتحدة قوياً ، وأن تظل أسواق العمل قوية ، وأن يرتفع التضخم مرة أخرى ويعمل بالقرب من 2 في المائة. زادت الشكوك حول هذه النظرة ، خاصة فيما يتعلق بالتطورات التجارية والنمو العالمي. بالإضافة إلى ذلك ، تظل مشكلات مثل سقف الديون الفيدرالية الأمريكية وبريكسيت بدون حل. كما أثار المشاركون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مخاوف بشأن حدوث عجز أطول في التضخم أقل من هدفنا البالغ 2 في المائة. لقد تراجعت مقاييس التعويض عن التضخم المستندة إلى السوق ، وبعض التدابير القائمة على المسح قريبة من نطاقاتها التاريخية.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
رأى العديد من المشاركين في اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة في وقت اجتماعنا الأخير في شهر يونيو أن الجمع بين هذه العوامل يعزز الحالة لموقف أكثر ملائمة للسياسة إلى حد ما. إننا نراقب هذه التطورات بعناية ونقيِّم آثارها على التوقعات الاقتصادية والتضخم في الولايات المتحدة ، وسنعمل حسب الاقتضاء للحفاظ على التوسع ، مع وجود سوق عمل قوي وتضخم قريب من هدفه المتماثل البالغ 2 في المائة.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
سنقوم أيضًا بتقييم هذه التطورات في سياق التغييرات الهيكلية الأوسع التي واجهها صانعو السياسة النقدية منذ الركود الكبير. سأركز على ثلاثة هذه الليلة: خلفية الاقتصاد الكلي المتغيرة ، ومجموعة الأدوات الموسعة ، والتركيز الشديد على الاتصالات والشفافية.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
في الولايات المتحدة ، من منتصف الثمانينات إلى ما قبل الركود العظيم ، بلغ متوسط معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي 2.6 في المائة سنوياً ، ونمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.4 في المائة ، وسعر الفائدة على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات 6.5 في المائة. منذ بداية الركود الكبير ، انخفض متوسط معدل التضخم ونمو الإنتاج بنحو نقطة مئوية واحدة ، وبلغ متوسط معدل سندات الخزانة 10 سنوات 2.4 في المائة. هذه الانخفاضات ليست فريدة من نوعها بالنسبة للولايات المتحدة. انخفض متوسط معدلات التضخم في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية الأخرى بمقدار النصف تقريبًا ، في حين أن معدلات التضخم في اقتصادات الأسواق الناشئة الرئيسية تقل عن خمس ما كانت عليه. في الواقع ، مع بعض الاستثناءات القليلة ، نواجه جميعًا معدلات فائدة ونمو وتضخم أقل. في عدد من البلدان ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، صاحبت هذه الانخفاضات أسواق عمل قوية ومعدل بطالة أقل بكثير.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
تعد هذه التغييرات في بيئة الاقتصاد الكلي مهمة لأن المستويات العادية طويلة الأجل للتضخم والإنتاج وأسعار الفائدة ومعدل البطالة هي من السمات الهيكلية الهامة التي نوجه بها السياسة. التقديرات المعيارية للمعدل الطبيعي للبطالة - u * - والمعدل المحايد للفائدة - r * - ظلت في انخفاض منذ عقدين ، وخاصة منذ الأزمة.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
تسهم العديد من العوامل في هذه التغييرات - توقعات التضخم الراسخة في سياق السياسة النقدية المحسنة ، التركيبة السكانية ، العولمة ، تباطؤ نمو الإنتاجية ، زيادة الطلب على الأصول الآمنة ، وضعف الروابط بين البطالة والتضخم. ويبدو أن هذه العوامل ستستمر. إذا حدث ذلك ، فسوف يظل معدل الفائدة المحايد منخفضًا ، وسيواصل صانعو السياسة العمل في بيئة يكون فيها خطر الوصول إلى الحد الأدنى الفعال أعلى بكثير مما كان عليه قبل الأزمة. يطرح هذا القرب من الحدود الدنيا تعقيدات جديدة للبنوك المركزية ويدعو إلى أفكار جديدة.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
صحيح أن العديد من هذه الميزات كانت معنا لبعض الوقت. كان اتجاه التضخم والإنتاجية وأسعار الفائدة في انخفاض قبل فترة طويلة من الأزمة. لكن بالنسبة لواضعي السياسات النقدية في تلك الحقبة ، فإن خطر التضخم المرتفع شعر بالقرب ، وقد تم الفوز في معركة صعبة للغاية للسيطرة على ارتفاع التضخم مؤخراً. من المحتمل أن يستمر التقدم التكنولوجي في الحفاظ على الزيادات السريعة في الإنتاجية - وهي نتيجة ما زلنا ننتظرها. وكان الحد الأدنى الفعال لأسعار الفائدة بشكل رئيسي مصدر قلق نظري ، باستثناء بالطبع في اليابان. ربما كانت التغييرات التي طرأت على بيئة الاقتصاد الكلي في وقت مبكر ، ولكن يبدو أن الأزمة قد عجلت العملية. يختلف العالم الذي يعمل فيه صانعو السياسة الآن بطرق مهمة عن العالم الذي سبقه الركود العظيم.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
يجب أن أشير أيضًا ، كما هو مناسب في ضوء هذا الحدث وهذا الجمهور ، إلى أن صانعي السياسة في الأزمة يدركون تمامًا أهمية العوامل العالمية في سياساتنا. الطبيعة العالمية للأزمة المالية والقنوات التي انتشرت من خلالها بحدة تسلط الضوء على الترابط بين بيئاتنا الاقتصادية والمالية والسياساتية. تؤثر التطورات الاقتصادية في الولايات المتحدة على بقية العالم ، والعكس صحيح أيضًا. على سبيل المثال ، أدت الضغوط المحيطة بأزمة اليورو ، وفي وقت لاحق ، أحداث التقلب المرتبطة بالصين في عامي 2015 و 2016 ، إلى تراجع عام في الطلب على الأصول المحفوفة بالمخاطر التي وضعت ضغوطًا على أسعار الفائدة الأمريكية وأثرت على ثقة ونمو الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك ، رأينا كيف يمكن للسياسة النقدية في بلد ما التأثير على الظروف الاقتصادية والمالية في بلدان أخرى من خلال الأسواق المالية ، والتجارة ، وقنوات الثقة. يتطلب تنفيذ تفويضاتنا المحلية في هذا العالم الجديد أن نفهم الآثار المتوقعة لهذه الترابطات وإدماجها في عملية صنع القرار في سياستنا.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
الميزة الثانية المهمة في هذا العالم الجديد هي الأدوات التي يتعين على محافظي البنوك المركزية محاربة الركود فيها. في مواجهة الانهيار الاقتصادي والمالي الهائل خلال الأزمة ، سرعان ما استنفد صناع السياسة أدوات السياسة النقدية التقليدية واستخدموا مجموعة من التدابير غير التقليدية لدعم اقتصاداتهم.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
في الولايات المتحدة ، تضمنت هذه التدابير أشكالًا جديدة من التوجيه الأمامي ومجموعة من سياسات الميزانية العمومية. على نطاق واسع في مختلف الاقتصادات ، نجحت ما يسمى بالسياسات النقدية غير التقليدية في تخفيض أسعار الفائدة ودعم الانتعاش الاقتصادي ، على الرغم من أن الرياح المعاكسة الدورية والهيكلية جعلت تحقيق أهداف التضخم لدينا تحديًا. تركة الأزمة هي أن لدى صانعي السياسة الآن مجموعة واسعة من الأدوات المختبرة للانتقال إلى المرة القادمة التي يتم فيها الوصول إلى الحد الأدنى الفعال. يجب أن نستمر في تقييم الاستراتيجيات والأدوات الإضافية لتعزيز اقتصاداتنا والوفاء بولاياتنا المتعلقة بالتضخم والعمالة.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
أخيرًا ، تسببت الأزمة والركود العظيم في الارتياح الشديد للحاجة إلى الشفافية والمساءلة للبنوك المركزية. اتصالات البنك المركزي تزداد أهمية وتحديا متزايد. إنها مهمة لأن التواصل الواضح والشفاف حول الاقتصاد والمخاطر واستجابات سياستنا أمر حاسم لفعالية أدواتنا ولمساءلتنا أمام الجمهور في مجتمع ديمقراطي.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
إنه أمر صعب ، لأننا نعمل في بيئة اقتصادية كلية متغيرة مع أدوات ، رغم أننا لم نعد جددًا ، إلا أنها لا تزال أقل دراية بالجمهور. علاوة على ذلك ، أصبح جمهورنا أكثر تنوعًا وأكثر توافقًا مع أفعالنا وأقل ثقة في المؤسسات العامة. لقد ولت الأيام التي كان يمكن لرئيس الاحتياطي الفيدرالي مزاحها ، كما فعل سلفي آلان جرينسبان ، "إذا تبين لي أن أكون واضحًا بشكل خاص ، فمن المحتمل أنك أسيء فهم ما قلته". يجب أن تتحدث البنوك المركزية إلى الشارع الرئيسي ، وكذلك في وول ستريت ، بطرق لم نكن في الماضي ، وماين ستريت يستمع ويتفاعل.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
تبحث البنوك المركزية الأخرى ، ممثلة في العديد من هذه القاعة ، بعمق في التحديات التي تفرضها البيئة الحالية وتقييم الأدوات والاستراتيجيات. إنني أتطلع إلى التعلم من تجاربك ومشاركتنا في الأشهر والسنوات القادمة بينما نواجه تجارب وفرص هذا العصر الجديد.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
بالنسبة لنا جميعًا ، كانت الاضطرابات التي سبقت هذا العالم الجديد شديدة ، على الرغم من أنها ليست بنفس الشدة التي واجهها من حولهم في بريتون وودز قبل 75 عامًا. الليلة دعونا نحتفل بنجاحهم ونسعى جاهدين حتى تثبت رؤيتنا لمستقبل النظام الاقتصادي والمالي العالمي أنها دائمة وفعالة.
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
يقول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إنه يعتقد أن التضخم الأساسي ارتفع قليلاً في يونيو!
|
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول:
- التكنولوجيا الجديدة لم تنتج بعد زيادات سريعة في الإنتاجية الاستثمار في الأعمال التجارية والتصنيع كانت ضعيفة |
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
الاحتياطي الفيدرالي باول: جوانب السياسة النقدية في فترة ما بعد الأزمة - حديث في باريس: 1/3
يتم تكرار الشكوك حول التجارة والنمو العالمي يبدو أن معدل النمو الإجمالي في الولايات المتحدة قد انخفض في الربع الثاني |
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
بنك الاحتياطي الفيدرالي باول في باريس: 2/3
شهد بنك الاحتياطي الفدرالي معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 1.7% على أساس سنوي في يونيو وقال إن اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة "أثارت مخاوف بشأن نقص أطول في التضخم أقل من هدفنا البالغ 2%". |
رد: حصرياً : تغطية حديث جيرول باول الأن
الاحتياطي الفيدرالي باول: في باريس: 3/3
زادت الشكوك كان قطاع التصنيع ضعيفًا منذ بداية العام العمل بشكل مناسب لدعم الاقتصاد الأمريكي "رصد بعناية" الجانب السلبي للمخاطر. |
| الساعة الآن 08:52 AM |
Powered by vBulletin® Copyright ©2000 - 2024
جميع الحقوق محفوظة الى اف اكس ارابيا www.fx-arabia.com