ثم اتبعت المرحلة الخامسة من الأزمة: انهيار نقل السياسة النقدية عبر منطقة اليورو. أصبحت أسعار الفائدة التي تواجهها الشركات والأسر في البلدان الضعيفة أكثر انفصالاً عن أسعار البنوك المركزية قصيرة الأجل. وبما أن هذه الاقتصادات تمثل ثلث الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو ، فإن هذا يشكل تهديدًا كبيرًا لاستقرار الأسعار.