ا يحدث في الواقع هو هذا (هناك تصوير منمق في نهاية هذا الخطاب): البنك المركزي يشتري السندات الحكومية ، بشكل رئيسي من غير البنوك ، في السوق المفتوحة. تخيل أننا ندفع لهم بشيك. يقوم بائع النقود بوضع الشيك في بنكه التجاري الخاص ، مما يزيد من حجم إيداعه مقتنيات؛ هذا البنك التجاري ، بدوره ، يرسل الشيك إلينا ، بزيادة ودائعه في البنك المركزي (ما يسمى ب "الاحتياطيات"). وليس هناك تأثير مباشر على المركز المالي الصافي لأي شخص. البائع وينتهي الأمر بالمزيد من الأموال في حسابه المصرفي دون أي تغيير في إجمالي أصوله. البنكين ، من الصنف التجاري والمركزي ، وينتهي بميزانيات عمومية أكبر ، لكن يرتفع في الأصول والخصوم متساوية الحجم.